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风险偏好回落，澳元兑美元小幅反弹
澳元兑美元在周一亚洲时段自低点反弹，汇价回升至0.7150附近，摆脱早盘触及的0.7132低位。尽管出现技术性反弹，但整体仍运行在前期高点0.7200下方，显示上行动能仍受到限制。
从背景来看，中东局势再度成为市场波动的核心因素。美国与伊朗在霍尔木兹海峡的对峙持续升级，美国方面扣押伊朗货船，而伊朗则警告将采取报复措施，并暗示可能不会参与新一轮谈判。这一发展使停火前景不确定性上升，市场风险偏好明显受到压制。
在此背景下，美元的避险属性再次显现，对澳元形成一定压制。作为典型的风险敏感货币，澳元通常在市场情绪恶化时表现较弱。不过，当前市场仍对局势缓和抱有一定期待，这使澳元未出现大幅下跌，而是维持在相对高位震荡。
从宏观角度来看，美元虽然受避险需求支撑，但上涨动能有限。一方面，市场对美联储进一步加息的预期有所降温；另一方面，投资者仍在等待更多经济数据指引，使美元整体表现偏稳。这种环境为澳元提供了一定缓冲空间。
市场接下来将关注美国零售销售数据以及美联储相关表态。市场预计3月零售销售环比增长约1.3%，若数据强劲，将支撑美元并对澳元形成压力；反之，若数据不及预期，则可能推动澳元进一步反弹。此外，澳大利亚本周将公布PMI数据，这将为市场评估经济状况提供重要参考。
整体来看，澳元兑美元当前走势主要由风险情绪驱动，地缘局势的不确定性与宏观预期变化共同影响汇价表现。在多空因素交织下，短期走势以震荡为主。
从技术面来看，日线结构显示澳元兑美元在触及0.7200附近阻力后出现回调，目前仍处于上升趋势中的整理阶段，下方0.7085构成关键支撑，只要该位置未被跌破，整体偏多结构仍未改变，上方若突破0.7190，则有望进一步测试0.7250区域。从4小时周期观察，汇价自低点反弹后运行于短期整理区间内，动能略有减弱，但仍维持在上升通道中，若回踩支撑企稳，则短线仍有反弹空间；但若跌破0.7085，则可能转入更深调整。
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澳股周一回顾：投资者仍对中东局势关注 澳洲股市周一轻微爬升
尽管波斯湾紧张局势升级推高油价并拖累市场风险情绪，澳洲股市周一仍轻微爬升。
基准的标普/澳证200指数（S&P/ASX200 ）收盘时微升6.4，涨幅0.07%，报8,953.3；澳股综合指数则微升5.3，升幅0.06%，报9,174点。
尽管西南亚传来令人担忧的消息，且美伊两国在霍尔木兹海峡的封锁升级，导致双方陷入僵局，但股市仍小幅上涨。
IG 市场分析师赛康莫（ Tony Sycamore）说：「如果只看表面现象，中东局势似乎并不特别引人注目，但我认为市场也对新闻报道感到厌倦了。我们只能勉强维持，直到出现某种突破，无论是数据上的突破还是僵局的打破，但我也不确定哪个会先出现突破。」
尽管中东冲突担忧给油价带来了上行压力，但能源股仍遭受重创，在大盘抛售中暴跌了3%。
本地大能源股中，伍德塞（Woodside Energy）和桑托斯（Santos Energy）以及煤炭股和铀矿股均遭到抛售而表现低迷。
炼油厂和加油站经营商Viva Energy的股价在智朗（Geelong）炼油厂发生火灾后暂停交易一周后恢复交易，暴跌了9%。
该公司周一表示，智朗炼油厂将在几周内恢复到正常产能的90%，生产航空燃油、柴油和汽油。
由于波斯湾冲突对燃料和运输成本的影响，国民银行（NAB）和沃利银行（Worley）下调了获利预期，导致其股价分别急剧下挫超过3%和5%。
面向消费者的板块表现优于大盘，其中非必需消费品和必需品板块均上涨超过1.4%，部分原因是西农集团（Wesfarmers）、胡禾夫超市（Woolworths ）和高斯超市（Coles ）等行业巨头股价反弹。
金融板块指数小幅下滑0.1%，国民银行（NAB ）的暴跌抵消了联邦银行（CBA）和西太银行（Westpac ）的攀升，后两家大银行的涨幅均超过0.7%。
矿产板块指数基本持平，必和必拓（ BHP）、力拓（Rio Tinto）和Fortescue三大巨头的股价均小幅下跌。
尽管金价在交易时段一度跌至每安士4,790 美元（6,702 澳元），但本地金矿股仍普遍上扬。
澳洲上市公司
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完成 Insignia 收购交易后，CC Capital 下一个收购目标瞄准 AMP
在获得 APRA 与 FIRB 审批后，CC Capital 作价 33 亿澳元收购 Insignia Financial 的交易已正式收官。外界普遍猜测，这家私募机构下一步或将目光投向 AMP。
该项收购协议于去年 7 月 22 日达成，历经六个多月推进，Insignia 股东上周表决通过每股 4.80 澳元的收购报价，CC Capital 自此正式掌控这家财富管理机构。
眼下，市场最关注的问题是：创始人Chinh Chu下一步将有何布局？
Insignia 首席执行官Scott Hartley预计将在私募入主后继续留任。
Hartley 与 CC Capital 渊源深厚，2020 年曾协助该基金竞标澳洲国民银行 NAB 旗下财富管理业务 MLC，但最终竞标失败；后续 Insignia 以 14 亿澳元完成 MLC 收购，交易估值为息税折旧摊销前利润的 9.9 倍。
此外，Hartley 曾担任AMP Australia Wealth Management首席执行官，与 AMP 渊源颇深，据悉其早前就有意收购 AMP 的部分业务板块。
目前 AMP 市值为 36.5 亿澳元，而 CC Capital 正持续寻找增长标的，二者合并或将成为最直接的发展路径。
若后续分拆 AMP 银行业务与财富管理业务，收购整合的可行性将进一步提升。AMP 计划实施 1.5 亿澳元场内股票回购，市场将此举解读为该集团已搁置大型并购计划。
Citi 分析师表示，股份回购的落地，意味着 AMP 短期内开展并购的可能性大幅降低。AMP 此前曾明确表态，仅在缺乏更优质投资机会的前提下，才会启动股票回购。
即便 2025 财年 AMP 录得 2.36 亿澳元过剩资本、集团现金流充裕，公司依旧选择优先回购股份。
此前市场曾传闻，AMP 计划从CBA与Kohlberg Kravis Roberts手中，作价 50 亿澳元收购财富管理机构 Colonial First State。该资产今年将由 Barrenjoey 与 Goldman Sachs 协助挂牌出售，而目前这一收购传闻已大幅降温。
大型收购通常需要大规模股权融资与举债，分析师认为，在宣布股份回购后，AMP 短期内基本排除了这类操作的可能性。
AMP 最新市场运营数据显示，截至 3 月 31 日，平台管理资产规模为 855 亿澳元，较 Morgan Stanley 预期低约 5%；平台资金净流入 5.02 亿澳元，高于市场共识预期的 4.06 亿澳元。但养老金与投资业务资金净流出 1.67 亿澳元，不及预期。
银行业务方面，贷款规模零增长，但存款结构有所优化：活期存款占总存款比例由去年同期 65% 升至 78%。
麦格理分析师指出，AMP 在最新业务公告中，并未披露任何银行板块战略规划。
据悉，AMP 当前无意海外扩张，核心策略为撤出中国等海外市场及合计价值约 10 亿澳元的美国基建投资项目；但不会退出新西兰市场，打消了过往相关市场传闻。
对于 Insignia 而言，本次收购画上了关键句号。该机构前身为 IOOF，曾因公司治理与利益冲突问题，成为澳洲金融服务皇家委员会调查重点对象。
本次收购获得一众核心股东投票支持，包括 John Wylie 旗下Tanarra Capital（持股 15.8%）、行业基金Hostplus与Australian Retirement Trust（双方持股均约 9%）。
Insignia 在 2 月 19 日发布的最新财报显示，基础净利润同比增长 6% 至 1.32 亿澳元，净营收上涨 1.8%。
CC Capital 是否会正式发起 AMP 收购仍有待观察，但凭借 Hartley 的行业人脉，叠加这家私募机构强烈的扩张需求，收购 AMP 的可能性无法排除。
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La Trobe Financial 放弃上市计划，Axight 入股入局
自控股股东 Brookfield 上周同意向总部位于阿布扎比的私募机构 Axight 出售少数股权后，La Trobe Financial 正式搁置首次公开募股（IPO）计划。
去年市场便不断传出猜测，认为 La Trobe 或将转向出让少数股份。彼时，多家竞标方不愿以 30 亿澳元的整体报价全资收购该公司，但业内消息称，若仅出售部分股权，这一估值水平具备落地可行性。
本次交易依旧按 30 亿澳元对 La Trobe 作价。Brookfield 将继续持有多数股权；该集团曾在 2022 年以 15 亿澳元从 Blackstone 手中收购 La Trobe。
去年一众竞标方悉数退出收购后，La Trobe 随即转而推进上市筹备。此前收购流程终止、投资方纷纷离场，主要归因于与 Australian Securities & Investments Commission (ASIC) 相关的监管合规问题。
Axight 由全球投资机构 Lunate 创立，管理资产规模超 1150 亿美元（折合 1600 亿澳元）。
过去四年间，La Trobe 管理资产规模从 140 亿澳元增至 230 亿澳元。
公司陆续推出多款金融产品，其中包括一支在澳交所（ASX）上市的投资信托产品。
Brookfield 私募股权澳洲区负责人 Shiv Gupta 表示，行业多重结构性利好将持续助推公司发展，例如人口老龄化、养老金规模持续增长，以及澳洲家庭合计约 7.5 万亿澳元的金融资产储备。
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Ramsay Health Care 就撤出英国业务事宜征询投资者意见
这家市值 90 亿澳元的医院运营集团或将考虑剥离英国业务，并将回笼资金重新投入澳洲与新西兰市场。消息人士透露，两大市场目前正涌现多项潜在收购机会。
尽管尚未正式敲定撤出英国市场的决议，但知情人士表示，Ramsay 正主动接洽股东，了解各方对该计划的态度，并围绕退出策略收集市场反馈，同时持续对整体海外业务开展全面战略评估。
本次潜在业务调整，紧随公司 2 月公布的决议之后：在 Goldman Sachs 牵头完成战略评估后，Ramsay 确认将分拆所持欧洲医院运营商 Ramsay Santé 52.79% 的股份。
消息人士称，若最终退出英国市场，管理层计划将回笼资金投向澳新地区。公司认为，两地具备更优质的增长前景与盈利水平。
针对上述市场传闻，Ramsay 官方拒绝置评。
当前的市场时机具备利好条件，塔斯曼海两岸的医疗资产交易机会不断增加。
估值 10 亿澳元的 Allevia Hospitals 正悄然接触多家投行，计划在未来数月启动出售流程。Allevia 是新西兰头部私立医院运营商之一，在奥克兰持有四家私立医院，其中包括 Ascot Hospital。
市场另有传闻，QIC 考虑出售旗下医疗企业 Evolution Healthcare。该机构于 2021 年斥资 7 亿至 8 亿澳元，从 PEP 手中收购该公司，但 QIC 否认存在任何出售计划。
新西兰政府为消化公立医疗系统积压病患，向外包大量医疗服务，当地私立医院行业因此受益，资产吸引力大幅提升。
这一利好虽具备市场吸引力，但新西兰私立医院高度依赖政府合约，同样存在隐患 —— 政府可随时缩减合作项目规模。
Ramsay 英国板块拥有 34 家医院及诊所，年接诊量 20 万人次。在截至 6 月的半财年内，英国业务实现息税前利润 8910 万澳元，与上期持平，远低于澳洲业务的 3.309 亿澳元。受 NHS 预算紧缩影响，英国地区业务持续承压。
NHS 资金紧张导致整体住院收治量下降 1.5%，且预计第三季度 NHS 相关业务表现仍将持续低迷。
英国业务主要包含两大板块：Ramsay 私立医院业务，以及精神健康医疗机构 Elysium。公司 2021 年斥资 14 亿澳元从 BC Partners 收购 Elysium，目前该机构入住率持续走低，需求疲软叠加人力成本上涨，经营压力显著。
市场消息预判，英国医疗行业或将迎来整合潮。其中一种行业整合设想为：私募机构先行收购同业竞争对手 Spire Healthcare，再并购 Ramsay 英国业务，最终完成合并运营。
此前 Spire 曾与私募 Bridgepoint 及 Triton 展开收购洽谈，但相关谈判已宣告破裂。
在澳洲本土市场，Ramsay 早前已表态有意布局影像诊断赛道，Quadrant Private Equity 旗下的 Qscan 被视作潜在收购标的。
放射影像业务与医院配套协同性强、盈利空间更高，若后续资金充裕，该领域并购将具备较高吸引力。
受益于核心澳洲本土业务业绩回暖，Ramsay 截至 6 月的半财年基础净利润同比增长 8.1%，至 1.717 亿澳元。
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